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28365365.com @ 2016-08-31 , 15:04
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三瞻望:重点结构十大板块优良股–28365365备用网址

  28365365备用网址,环保与公用事业行业周报:土十条编制完成,广西列入电改综合试点

  类别:行业研究机构:()有限公司研究员:王威,车玺日期:2016-05-31

  摘要:

  本周环保观点:本周环保板块上涨0.29%。主要动态:《土壤污染防治行动计划》(简称“土十条”)编制修改完成,已按流程进入报批发布程序;陈吉宁出席联合国大会高级别会议。“土十条”作为我国首部土壤污染防治行动计划,其出台有望我国土壤污染防治工作的大幕,并成为土壤修复行业拐点。本周我们继续推荐土壤修复、海绵城市和国企主题。土壤污染修复推荐博世科、高能,受益标的包括永清环保;海绵城市(含PPP)推荐华控赛格、碧水源、环能科技、津膜科技(停牌),国企主题推荐启源装备,此外我们推荐业绩有望高增长的长青集团、清新、东江环保、以及转型标的天壕;

  本周电力等公用事业观点:上周电力板块下跌0.26%。主要动态:发改委和国家能源局联合发布《关于同意广西壮族自治区开展电力体制综合试点的复函》;电力市场试点多个细则正在拟定。维持电力行业“增持”评级,首推业绩稳健且2016年业绩尚未充分体现在市场预期中的水电公司黔源电力、长江电力、桂冠电力,以及川投能源、国投电力等,其他推荐包括重组转型、大唐发电等;

  环保:《土壤污染防治行动计划》即将发布。从业内获悉,《土壤污染防治行动计划》(简称“土十条”)编制修改完成,已按流程进入报批发布程序,最快将在6月5日日到来之前出台。“土十条”作为我国首个土壤修复行动计划,其出台将正式我国土壤污染防治工作的大幕。由于编制难度大,我国土壤污染防治基础薄弱,此前“土十条”的出台一再推迟。目前已获得实质性进展,已按流程进入报批发布程序。我们预计土壤修复短期市场空间超过2500亿元,成长空间巨大;l电力等公用事业:广西列入电改综合试点地区,售电侧布局悄然。

  相对于其他综合试点地区,广西的一次能源匮乏,水电装机容量占比较高,电网企业综合购电成本随水电出力情况而发生变化,而售电价格相对稳定使得购电成本无法有效充分反映。根据试点方案,2016年直接交易电量不低于当年全区用电量的20%。在当前电力供给相对过剩,社会用电需求不足的情况下,市场化交易比重的提升将降低下游工商业企业的用电成本。截至目前广西已经有2家售电企业完成工商登记注册,桂冠电力拟与广西电网成立售电公司。值得关注的是,拟成立的售电公司不仅包括常规售电业务,还纳入了增量配电投资业务。依托电网资源优势,公司联手广西电网有望率先取得配网牌照,成为广西首家“配售电公司”。

  食品饮料行业周报:分类子行业,把握食品饮料大年投资节奏

  类别:行业研究机构:安信证券股份有限公司研究员:苏铖日期:2016-05-31

  一周行情表现:本周(05/23-05/27)上证指数下跌0.16%,创业板指上涨0.22%;食品饮料板块下跌1.25%,跑输大盘。子行业方面,黄酒涨幅领先,主要系古越龙山、会稽山等产品提价事件催化;葡萄酒、肉制品小幅上涨,前期强势的白酒继续小幅调整,调味发酵品跌幅较大,主要受梅花生物复牌下跌影响。个股方面,我们重点推荐的上海梅林、麦趣尔同样表现不错。年初以来,食品饮料涨幅仍居首位,目前食品饮料投资逻辑未有变化,维持食品饮料大年判断。

  公司及行业周:1)重要公告:五粮液定增事项获四川省国资委批复同意;古越龙山女儿红部分产品提价5%-15%,会稽山部分产品同步提价5%-20%不等;迎驾贡酒股东联想投资及一致行动人计划12月内减持不超4320万股。2)行业动态及数据更新:银基公司宣布上调五粮液45度和68度线上平台零售价,分别调整为不低于618元和718元;4月奶粉进口4.32万吨,同比下跌14.7%,进口金额1.09亿美元,同比下跌16.9%。

  周策略:行业投资大年,分类子行业把握投资节奏。

  1)2016年食品饮料大年判断基于三个方面,一方面业绩兑现能力是2014年以来最好,另一方面是通胀抬头对食品饮料板块的正面影响,三是市场因素,低关注度,低预期,低持仓,叠加以及业绩兑现能力强“三低一强”,板块强势表现在情理之中,全年关注业绩驱动的板块行情。

  2)我们将行业分成几类:一是基本面向好的大行业,白酒,白酒生态转好,白酒中线价值已确立。我们认为白酒以其高韧性继续回归正轨,平稳发展新周期确立,在新的宏观经济背景下具有突出的稳健投资价值,我们最先提出“白酒生态转好,梯度复苏可期”的判断,一二线白马复苏先行,三线区域小白酒压力减轻,财务表现好转,投资窗口也打开,重点提示白酒古井贡酒、贵州茅台、五粮液等以及滞后复苏的三线白酒,酒鬼酒和水井坊;。二是景气行业牛羊肉和休闲食品电商,自去年10月起我们开始独家领先战略看多牛肉和海水产行业,牛肉产业景气促发行业龙头率先布局,由于资源禀赋差异国内外牛肉价格悬殊,且供给缺口大,因此我们看多“国内品牌+渠道+海外优质资源”的模式。核心推荐模式匹配的上海梅林;看好休闲食品电商标的,继续推荐洽洽食品和好想你。板块同时看好洽洽食品和好想你,预计2016年洽洽食品的主业增速较上年提升,电商业务高速增长可期,公司是依靠自身努力实现成长性提升的标的,如果转型成功,持续性会更强。三是低估值稳健龙头,伊利股份和双汇发展为代表,伊利股份2015年领跑行业,创新品类增长强劲,综合竞争力继续强化,看好当前较低低估值水平下的稳健价值,看好后续季度毛利率和费用率贡献下的利润弹性;双汇发展高分红,高股息率(约6%),2016年屠宰放量,肉制品业务开局稳健,收入增速较上年明显改善。四是底部向好,增速改善并有持续性的标的,以安琪酵母和涪陵榨菜为代表,安琪酵母净利润率底部回升,涪陵榨菜并购助力增速提升。五是转型类,如健康、麦趣尔等。健康:对大股东定增预案获股东大会通过,期待新大股东入主后公司向大健康等领域的布局,加速公司转型脱困;麦趣尔:公司围绕主业进行重大战略性外延发展的举措不断,市值成长径较为清晰,我们测算公司实际合并利润增厚明显,符合小市值低估值的弹性标的特征。

  3)关注板块轮动。我们认为在震荡市场下,白马估值仍有参考意义,因此板块有轮动特点,在前期“业绩疲弱+调整充分”的情况下,基本面较差的啤酒也值得关注,时间窗口为5-8月。

  风险提示:系统性风险;需求回暖不达预期。

  电子元器件行业周报:玻璃以外谈谈别的

  类别:行业研究机构:安信证券股份有限公司研究员:赵晓光,郑震湘日期:2016-05-31

  本周主要观点:本周我们团队重点推荐玻璃和半导体,同时继续推荐汽车电子主线。关于半导体,上周四我们团队第一时间从库存回补+景气复苏角度推荐产业链以来,投资者反馈热烈,周末也掀起了市场的讨论热潮。从投资角度,我们认为永远要重视边际变化,半导体产业重心向中国转移的逻辑其实已经很早被投资者认知,那么这次的边际变化是什么。

  全球半导体景气恢复,SMIC资本开支超预期,利好国内半导体产业链。中芯国际Q1同比增24%,远好于同业水平,产能利用率99%,景气状况非常良好。从需求看,Q1全球的低库存导致台积电转单只是一部分原因,本身国内的芯片,如指纹识别,wifi芯片等高增长,对于40nm/28nm等非高阶制程需求旺盛。汽车电子+服务器拉动芯片增长:从恩智浦,英伟达,Maxim超预期的财报中都能看到,汽车相关业务是增长最快的部分。汽车供应链重塑,国内芯片企业受益。我们认为这轮在汽车电子拉动的新一轮周期中,产业链有望重新,而在智能手机周期中已经崛起的芯片设计公司,本身已经在AP,MCU等品种具备了市场化的竞争能力,未来在新能源汽车的供应链中仿照智能手机时代实现追赶。汽车电子前装芯片市场技术壁垒高,客户认证周期长,国内芯片企业可利用与海外企业合作发展的模式快速进军前装芯片市场。智能手机换机需求推动创新,玻璃是OLED之外下一个大趋势。我们明确了这一波玻璃的趋势不仅仅只是简单的外观更新,而是下一波消费电子乃至汽车的重要创新载体。

  投资:重点推荐组合,半导体:全志科技、大唐电信、长电科技,南大光电,扬杰科技;玻璃设备和其他产业环节企业:水晶光电(光驰设备)、华工科技(玻璃加工设备);汽车电子:长信科技(触摸屏模组),依顿电子(汽车客户法雷奥),东山精密(金属件与MFLX),歌尔声学(车用音响),中茵股份(拟收购eyesight)。同时关注智慧松德(玻璃加工设备)、凯盛科技、利达光电(超硬玻璃)以及星星科技。

  上周市场回顾:电子板块上周涨2.66%,跑赢沪深300指数3.17个百分点,年初以来累计跌19.54%,跑输沪深300指数1.62个百分点。上周子行业中半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造涨跌幅分别为4.16%,1.81%,3.84%,1.88%,0.90%。

  风险提示:系统性风险。

  新三板医疗周报:289种仿制药3年内须完成一致性评价

  类别:行业研究机构:安信证券股份有限公司研究员:诸海滨日期:2016-05-31

  本周行业新闻盘点:5月26日,国家食药监总局发布关于落实《国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性的意见》公告,明确289个必须于2018年年底前完成一致性评价的化学药品仿制药口服固体制剂品种。5月26日,国产可降解支架获突破创新医疗器械审批提速。首届国际心血管技术和产业创新峰会在上海开幕,大会葛均波院士表示我国自主研发的完全可降解聚乳酸支架(Vinsorb)目前已完成大规模临床试验,进入创新医疗器械特别审批程序,迈出上市前审批的关键一步。截止目前,我国共批准了55个产品进入创新医疗器械特别审批申请的产品。生物可吸收支架是近年来全球研究的热点,被认为是冠脉介入治疗史上的第四次。

  本周重点关注中药材灯盏花:灯盏花为菊科飞蓬属短葶飞蓬的全草,多年生草本植物,主要产于我国广西、湖南、四川、贵州以及等省区,经常野生于海拔在1200-3500米的山坡等地。灯盏花性寒、微苦、甘温辛,具有微寒解毒、祛风除湿、活血化瘀的功效。灯盏花是治疗闭塞性脑血管疾病和脑溢血后遗症较高的天然药物,有效率较高且毒副作用较小。灯盏花内含有灯盏花素等具有较高药用价值的天然化学成分,可以抗凝血、改善微循环、激活心脑供血等。灯盏花素是其主要的药用成分,基础研究发现灯盏花素有改、脑血管血流量、抗血小板凝聚、抗氧基等作用。

  本周新挂牌10家医疗企业:本周新三板医疗行业新增挂牌公司包括5家医疗保健设备与服务公司、4家制药企业及1家技术硬件公司,以2015年9月30日为最新报告期,苑东生物(837374.OC)取得最高的营收为1.8亿元,同时净利润为2765.95万元。公司主要产品包括注射剂、片剂、胶囊剂、冻干粉针剂和化学原料药,具体可分为抗感染药、抗肿瘤辅助用药、阿片类受体拮抗用药和心血管系统用药等。同时我们关注拥有CRO+CMO新型运营模式的泓博医药(837359.OC)和提供电子医疗设备的德力凯(837573.OC)。

  本周市场融资和交易情况:本周新三板医疗市场共有9家公司公布定增预案,共预计发行股票2840万股,拟融资金额为2.46亿元。本周定增项目的发行对象中个人投资者占到较大的比重,定增最高市盈率为89.74倍。在做市企业中,本周涨幅最大的十家公司分别为天一生物、生物谷、益立胶囊、华韩整形、璟泓科技、仁会生物、辰光医疗、神元生物、新眼光和富电绿能。

  风险提示:政策的不确定性、行业发展不达预期。

  农林牧渔行业2016年5月第4周周报:猪价高点未到,鸡价全面看涨

  类别:行业研究机构:东兴证券股份有限公司研究员:徐昊日期:2016-05-31

  行情回顾。上周(2016年5月23日-5月27日)农林牧渔(申万)下跌0.7%,跑输沪深300约0.2个百分点,弱于整体大盘0.5个百分点,位于申万28个行业第25位。农林牧渔子行业中,粮食种植表现最好,涨幅为4.1%;粮油加工表现最差,跌幅为2.2%。

  作物价格。豆粕、糖、棉花、玉米呈现国内外价格上涨;大豆、小麦呈现国外价格上涨,国内价格下跌;稻谷呈现国外价格下跌,国内价格上涨。

  养殖价格。22省市仔猪、生猪和猪肉价格分别为65.8元/公斤、21.12元/公斤和30.13元/公斤,周涨跌幅1%、0.62%和1.82%;活鸡、活鸭批发均价分别为21.25元/公斤和11.15元/公斤,周涨幅跌-3.32%和0%;羊肉、牛肉价格分别为31.3元/公斤、42.5元/公斤,周涨跌幅1.57%和0%;海参、鲍鱼和对虾价格为90元/公斤、180元/公斤和160元/公斤。

  我们认为,能繁母猪存栏量企稳回升,但猪价滞后存栏量反弹仍将小幅上涨的逻辑不变;头均盈利能力持续高位,公司业绩预期基本兑现,但存在估值回调机会。在高盈利的驱动和仔猪成本压力下,高端疫苗和饲料价格对养殖户性降低,疫情催化下避险情绪必将提升。养殖板块盈利和粮价预期将带动养殖后周期动保和饲料行业轮动。动保行业中市占率较高和产品质量较高的企业首先受益;饲料行业中具备渠道优势的前端料企业首先受益。鸡价自上而下传导已到末端,具备产量优势的企业获益。

  投资主线有两条:一条是,投资产量超预期标的;另一条是:发力布局养殖后周期标的。重点推荐:雏鹰农牧、鞘翅目龙虱生物股份、大北农、圣农发展。

  上周投资组合为:雏鹰农牧30%、生物股份20%、圣农发展30%、大北农20%,组合收益率-1.7%,跑输沪深300,1.2%,跑赢行业指数1%。

  本周投资组合为:雏鹰农牧30%、生物股份20%、圣农发展30%、大北农20%。

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